4 BDCs para vivir de rentas toda tu vida
BDCs (Business Development Companies) son entidades que invierten en pequeñas y medianas empresas en EE.UU. ¿Su secreto? Dividendos constantes.
Una disculpa primero
He estado calladito porque tengo vida y esas cosas. Además de esta newsletter, grabo dos podcast, tengo una familia, salgo a cenar… Ya sabes. Y como nadie me paga por escribir, pues de momento no sois mi primera opción para ocupar la semana santa.
PEEEEEROOOOO
Chicos, la bolsa no perdona. Y aunque yo me vaya de vacaciones, mi dinero sigue creciendo.
¿Por qué? Porque soy un perro. En serio, me gusta trabajar de manera inteligente. Ley de Pareto, 80% de los resultados, lo producen el 20% de mis esfuerzos.
Y eso es lo que intento maximizar. Grandes rentas con poco esfuerzo.
Te cuento mi secreto:
BDCs. La joya de mi corona de acciones.
Lo de las BDCs es la misma historia que las REITs. Se las conoce por repartir grandes dividendos, a menudo del 8 al 12 % anual, y ofrecen a los inversores exposición a empresas privadas que no cotizan en bolsa.
Pero, ¿cómo funcionan? ¿Y cuáles son los riesgos?
Te voy a soltar una mini masterclass sobre cómo operan las BDCs, qué debes tener en cuenta y un ejemplo de una de las BDCs más confiables del mercado.
Así, por la puta cara.
¿Cómo lo ves?
Qué son las BDCs
Una Business Development Company (BDC) es una firma de inversión que cotiza en bolsa y que presta dinero a empresas del mercado medio.
Así es como funciona:
La BDC recauda dinero de los inversores (o sea, tú).
Presta ese dinero a empresas privadas — normalmente demasiado pequeñas para Wall Street.
Los ingresos por intereses se devuelven a la BDC y luego se reparten entre los accionistas en forma de dividendos.
Piénsalo como una forma de convertirte en un banco… pero con la liquidez de una acción que cotiza en bolsa. Tu dinero está comprometido de manera limitada al importe de la acción y tu “préstamo” (el valor de las acciones que hayas adquirido) siempre va a generar rendimiento.
Unas veces más.
Otras menos.
Pero siempre tendrás dividendos. Considéralo un seguro de pago.
Las 4 cosas que debes saber sobre los BDCs
1. Están obligadas a distribuir el 90% de sus ingresos 🏦
Al igual que los REITs, las BDCs están legalmente obligadas a distribuir al menos el 90% de sus ingresos imponibles a los accionistas. Por eso pueden ofrecer rendimientos tan altos. Si el ingreso neto por inversión por acción es mayor que el dividendo por acción, el pago probablemente sea sostenible.
2. Se benefician de la subida de tipos (pero no siempre) 📊
Muchas BDCs otorgan préstamos a tipo variable, lo que significa que unos tipos de interés más altos pueden aumentar sus ingresos. Sin embargo, una economía débil o una bajada de tipos puede afectar negativamente a los rendimientos.
3. Los dividendos pueden tributar como ingresos ordinarios 💸
A menos que se indique lo contrario, los dividendos de las BDCs suelen tributar como ingresos ordinarios, no como dividendos calificados. (Traducción: impuestos más altos si los mantienes en un broker estándar). Esto en España nos da igual porque ya tenemos el impuesto de rendimiento de capital mobiliario.
4. Prestan a empresas más pequeñas y de mayor riesgo ⚠️
Las BDCs financian típicamente empresas privadas del middle market o inferior. Estas empresas suelen no tener acceso a los mercados de capital tradicionales, por lo que dependen de las BDCs para obtener financiación. Como resultado, el riesgo de crédito es mayor, especialmente durante recesiones o épocas de desaceleración económica.
Esas serían las características más básicas. Pero vamos a la chicha.
Tu quieres saber por qué te las recomiendo y cuáles comprar.
Pillín, ya nos conocemos.
Debería cobrarte por esto, pero la Semana Santa me pone de buen humor.
En fin, ahí van:
BDCs populares que debería conocer y tener en cartera
📊 MAIN (Main Street Capital)
Rendimiento por dividendo: ~7.9%
Frecuencia del dividendo: Mensual
Fundación: 2007
Enfoque: Empresas del Middle-Low Market en EE.UU.
⸻
MAIN es considerada uno de los referentes en el mundo de las BDC por varias razones:
✅ Pagos constantes: Ha mantenido y aumentado sus dividendos de forma muy fiable a lo largo de los años.
✅ Equipo directivo sólido: La gestión de la empresa es ampliamente reconocida por su prudencia y eficiencia.
✅ Dividendos especiales: Además de los dividendos mensuales, suele repartir dividendos especiales adicionales.
✅ Modelo híbrido: Combina deuda (préstamos con intereses) y capital (acciones de empresas privadas), lo que le da más flexibilidad.
Main Street Capital es una BDC de gestión interna, lo que significa que los intereses de los empleados y los accionistas están alineados, ya que la compensación está ligada al rendimiento (y no al tamaño de los activos).
Esto da como resultado una estructura de costos más baja en comparación con las BDC gestionadas externamente.
A diferencia de muchos de sus competidores, MAIN cotiza con una prima sobre su valor neto de los activos (NAV).
Esto es una señal de confianza de los inversores en su capacidad de ejecución a largo plazo (aunque también puede indicar que está sobrevalorada en el corto plazo).
Si estás buscando una BDC que combine ingresos estables con una fuerte reputación, MAIN es un excelente punto de partida.
Just saying…
PERO, todo tiene Pros y Contras
✅ Ventajas de las BDCs
Altos rendimientos: Es común ver retornos del 8% al 12%.
Ingresos mensuales o trimestrales.
Exposición a empresas privadas, normalmente inaccesibles para inversores minoristas.
Potencial cobertura contra la inflación o subidas de tipos de interés.
⚠️ Desventajas / Riesgos
Riesgo de crédito: Las pequeñas empresas son más propensas a incumplir en tiempos de recesión.
Tratamiento fiscal: Muchos dividendos se gravan como ingresos ordinarios (no como dividendos calificados).
Primas sobre el NAV: Comprar una BDC cuando cotiza con prima puede reducir los retornos futuros.
Volatilidad del mercado: Las BDC pueden sufrir fuertes caídas durante sustos económicos.
INSIGHT: RENTAS FUTURAS Y DIVERSIFICADAS
Los legos y novatillos siempre piensan que van a hacerse ricos en cuestión de años. A mí me gusta pensar en décadas.
Sí.
Décadas.
La construcción de patrimonio obliga a mirar al largo plazo, y pensar que si ganar un mes 100 en dividendos, debes reinvertir para que un día puedas ganar 1000.
Esa es la mentalidad inversora. Sin complejos. Empezando con poco y reinvirtiendo para lograr mucho. Sino, tarde o temprano terminarás por cansarte de ver que los dividendos son pequeños.
Y créeme, es un jodido reto. Un mes ganas 2-3€ de tus 300€ invertidos y te sientes mal. Piensas si vale la pena.
Es normal.
He estado ahí.
Pero al año siguiente son 30€. Y al siguiente, 60€. Y poco a poco ves como tu patrimonio se multiplica. Y es donde realmente se ve quién iba con bañador, cuando baja la marea.
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Un abrazo y feliz semana.